【10.29】10月上涨动力逐步趋竭， 11月市场震动徘徊，分化运行

       2025年10月30日
        
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10月，兽药原料药市场上冲势能逐步耗尽，整体呈现冲高回落之势，虽然厂家挺价依旧，但需求疲软，多个主流品类仍出现明显回调。进入11月，市场上冲和下跌动能都不足，兽药原料药市场或将以震荡徘徊为主，主流品类走势将分化……

10月综述

29日，兽药原料药价格指数（VPi）收于69.09，本月回落0.29%，VPi冲高下行态势明显，兽药原料药市场整体呈现弱势震荡格局。

10月兽药原料药市场各品类涨跌互现，其中上涨占比31%，下跌占比38%，持平占比为31%。

具体来看，乙酰甲喹和硫酸新霉素涨势较为明显，分别涨2.17%和1.32%。盐酸多西环素和硫酸金霉素跌幅居前，分别跌1.96%和1.31%。前期强势品类如乙酰甲喹和酒石酸泰乐菌素等涨势暂歇；氟苯尼考等前期弱势品类，则呈现“一涨就滞，一滞就跌”态势。

整体来看，尽管部分上游厂家维持挺价或限产策略，试图支撑价格，但终端需求持续疲软，下游采购刚需为主，贸易环节心态谨慎，报价松动，多个品类承压回落，“银十”表现不佳，兽药原料药市场由强转弱。

11月前瞻

中国兽药饲料交易中心分析师认为，11月市场将震荡为主，各品类走势将出现分化。

首先，从供应端来看，整体产能充裕，部分产品新生产线陆续投产，市场供给压力不减。不过在成本和利润压力下，多数厂家挺价策略不会出现明显改变，限签、限售以及延迟发货等消息或将不绝于耳。

其次，当前养殖行业整体仍处于低位运行，盈利偏低，终端需求持续疲软，大规模补货意愿低，刚需为主，需求支撑有限。不过，要注意大养殖集团在某一时期大额订单对单一品类的影响。

第三，部分品类受上游化工原料价格上涨影响，生产成本推高，出厂价格走高，产品市场成交价格易涨难跌。

第四，在供需双弱背景下，贸易环节普遍心态谨慎，拿货趋于保守，随用随采成为主流策略，因此操作上多持“轻仓+快进快出”模式。

最后，市场参与者心理层面观望情绪浓厚，对后市缺乏明确方向判断，市场整体将转向保守，交投或将有所下降。

综上所述，预计11月兽药原料药市场整体难有趋势性行情，市场将以“弱平衡”状态延续震荡徘徊格局。各品类将延续“强者恒强，弱者恒弱”节奏，走势进一步分化。

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