在兽药原料药市场中，作为广谱抗生素的代表之一的氟苯尼考，其价格波动一直牵动着市场神经。而近期，随着部分主流厂家停产的消息在市场流传，氟苯尼考价格变动再次成为市场关注的焦点。特别是当均价降至188元/千克这一相对低位时，市场各方对于“底价已现”的猜测和讨论愈发热烈。
//市场回顾：均价188是底吗？
回溯过去几年，氟苯尼考市场经历了从大幅上涨到逐步回落的波动周期。从2018年至今，氟苯尼考最高点出现在2021年10月份，为735元/千克，最低点即当前价格，为188元/千克，对比历史数据，仅从价格来看，188确实已经很低了。
但是很低，是底吗？
我们认为，判断氟苯尼考是否“到底”不能仅凭单一价格点，而是需要重新审慎供需关系，即供需关系是否发生根本性的转变。
//供需结构分析
笔者在《氟苯尼考均价跌破200，未来仍存下跌预期》一文中指出，造成氟苯尼考持续回落的主要原因是厂家间的博弈和需求的不足。
那么导致氟苯尼考持续回落的主要因素是否仍存呢？
从厂家博弈来看，目前市场并没有看到明显的结束迹象，厂家博弈在持续，厂家间的市场竞争，极大地压制了产品价格的反弹。
从需求端来看，虽然养殖业对氟苯尼考的需求有其刚性，但在养殖业疲软的大背景下，需求并未出现显著增长迹象，价格支撑有限。
此外，新产能带来的供应增加、市场谨慎心态的需求压制以及技术进步带来的成本回落等因素也依旧存在，因此，我们认为，导致氟苯尼考持续回落的主要因素没有发生根本性的转变。
然而市场往往具有自我调节机制，在价格持续回落，在生产成本和企业利润压力下，部分企业主动或被动采取限停产措施。即市场的供应呈现缩减态势。
那么短期供应的减少是否会导致氟苯尼考价格止跌反弹呢？
一方面，部分厂家的停产造成的供应紧张确实会给当前颓势的氟苯尼考市场带来支撑，甚至会促使价格反弹。但另一方面，在需求没有显著增长，供需关系没有根本性改变的当下，其他厂家或可能借此机会加大出货量，继续低价抢占市场，迅速填补市场空缺，如此产品价格则上涨空间有限。
综上，停产效应可能推动氟苯尼考价格结束阴跌，甚至反弹，不过在氟苯尼考生产厂家博弈激烈的现在，不排除上游厂家为获得市场份额继续降价销售的可能，氟苯尼考市场价格或继续下跌，但考虑到生产成本因素以及当前的价格区间，即使在新技术的影响下，氟苯尼考下跌空间也已有限。我们认为氟苯尼考当前价格虽然看似已处于低位，但考虑到上述因素，是否真正“到底”还存在不确定性，后市需要密切关注市场动态，尤其是供应端的变化，在此期间，氟苯尼考大概率将维持目前弱势震荡局面。
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